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價值投資的定義
價值投資是一種尋找交易價格低于其內(nèi)在價值的選股策略。價值投資者積極尋找的是那些價值被低估了的公司股票。
價值投資面對的一個問題是如何估算正確價值,也即所謂內(nèi)在價值。某種意義上講,計算內(nèi)在價值并不難,依據(jù)盈利的復(fù)合成長率或未來現(xiàn)金流的折扣計算等等考量,內(nèi)在價值便可輕易得出。但如何使內(nèi)在價值精確卻是一道難題,因為某種意義上講,并沒有“精確”的內(nèi)在價值。不同的投資者使用完全相同的信息,對同一家公司也可能做出不同的價值估算。所以,價值投資的另一核心概念是“安全邊際”。這意味著在計算出內(nèi)在價值之后,再打一個大折扣才買進(jìn),留出空間來防備價值估算的失誤。
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