價值投資是方法是習(xí)慣

　　價值投資是方法更是習(xí)慣。

　　理性的投資是一種思維習(xí)慣，或者說思維模式、定式。首先，它應(yīng)該是系統(tǒng)的思維模式，一般來說應(yīng)該包括四方面：一是形成自上而下（宏觀行業(yè)公司）或自下而上（公司行業(yè)宏觀）的思路；二是沿著五力競爭模型（行業(yè)內(nèi)競爭、供應(yīng)商、購買者、潛在進入者、替代品）挖掘公司競爭力；三是考慮行業(yè)生命周期（開發(fā)期、成長期、成熟期、衰退期）尋找行業(yè)景氣度；四是觀察公司是否具備優(yōu)秀品質(zhì)（以股東為利益的管理團隊、較高的資本收益、可以理解的經(jīng)營模式、穩(wěn)定可預(yù)期收益、創(chuàng)造出現(xiàn)金利潤、全球市場定位、節(jié)約的成本結(jié)構(gòu)、有效的技術(shù)創(chuàng)新、強悍的企業(yè)文化等）。

　　其次，它應(yīng)該具備逆向的思維方法。股市的走向只有兩個方向，因此逆向思維是使人走在市場前面的好辦法。例如，在目前的A股市場上，“熊市重宏觀，牛市重個股”已成為一種常態(tài)。當(dāng)市場持續(xù)下跌時，人們總喜歡“宏觀”研究而不重視公司價值挖掘，特別是調(diào)整周期的末期更是如此。人們常高度關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟或社會現(xiàn)象，這實質(zhì)是在逃避熊市的現(xiàn)實而尋找另一種心理平衡。事實上，對于理性投資者來講，此時恰恰是投入精力挖掘公司價值的大好時機，大量被“錯殺”的優(yōu)質(zhì)股票正處于“地板價”�？梢姡�站在投資角度，價值總是跌出來的。

　　股票投資是一門藝術(shù)，而不是一門科學(xué)。它不僅需要正確的方法和理念，也需要眾多門類知識的積淀，更需要對市場規(guī)律的分析和感悟。對投資者來說，有好的理念不等于到達成功的彼岸，但肯定是登上了一條正確的“航船”。

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